Несигурността е първата пречка за бизнеса, недостигът на хора – втората

Мениджърите в България завършват лятото по-предпазливи, отколкото го започнаха. Общият показател на бизнес климата пада с 1,3 пункта през септември 2026 г. – от 16,6% през август до 15,3% (НСИ). Спадът не е драматичен. Интересно е по-скоро кои отрасли го дърпат надолу и какво назовават самите фирми като своя най-голяма пречка.

Строителството губи най-много

Ето как се движи показателят по сектори според месечното наблюдение на НСИ (НСИ):

Строителството е най-тежкият случай. Портфейлът от поръчки намалява, а НСИ отбелязва и нарастване на броя на клиентите със закъснения в плащанията (НСИ). За всяка фирма, която работи като подизпълнител или доставчик на строителни фирми, това е сигнал да погледне отново вземанията си.

Промишлеността е единственият сектор с подобрение. Причината са по-добрите оценки на мениджърите за настоящото бизнес състояние, а очакванията им за производството през следващите три месеца са благоприятни (НСИ). В търговията на дребно оценките и за изминалите, и за следващите три месеца продажби са песимистични. В услугите очакванията за търсенето също са неблагоприятни.

Несигурност преди всичко

Най-полезната част от изследването е списъкът с пречки. Във всички четири сектора на първо място е несигурната икономическа среда (НСИ):

• Промишленост: 46,0% от фирмите при 43,3% през август; недостиг на работна сила – 31,2% при 29,0% (НСИ). НСИ отбелязва изрично, че отрицателното въздействие на тези две пречки расте.
• Строителство: несигурна среда – 49,7%, недостиг на работна сила – 45,7%, цени на материалите – 40,0%.
• Търговия на дребно: несигурна среда – 53,9%, конкуренция в бранша – 44,6%, недостиг на работна сила – 36,4%.
• Услуги: несигурна среда – 55,2%, конкуренция – 39,5%.

Едно число изненадва. В промишлеността недостатъчното търсене от чужбина пада като пречка от 27,3% през август до 22,4% през септември (НСИ). Индустриалците се притесняват по-малко за поръчките от чужбина, отколкото за хората и за общата среда.

Недостигът на хора стои високо в списъка в три от четирите сектора, особено в строителството (НСИ). Това съвпада с данните на НСИ за заетостта: в края на юни 2026 г. наетите по трудово и служебно правоотношение са с 16,7 хил. по-малко, отколкото година по-рано, а средната заплата расте с 9,8% (НСИ).

Цените: засега спокойно

Мениджърите не предвиждат скокове в продажните цени. В промишлеността преобладаващата част очаква цените да останат без промяна (НСИ). В строителството 71,4% от мениджърите очакват те да запазят равнището си. Подобни са очакванията в търговията на дребно и в услугите.

Ако тези очаквания се оправдаят, натискът върху цените от страна на бизнеса ще бъде слаб през есента. Комбинацията е позната: по-ниски очаквания за търсене и по-скъп труд. Тя обикновено значи по-тесни маржове, а не по-високи цени.

Какво показват данните на Европейската комисия

Индикаторът за икономическите нагласи (ESI) на Комисията за България е 97,9 през септември при 96,7 през август, като дългосрочната средна стойност е 100 (Европейска комисия, ГД „Икономически и финансови въпроси“). През април 2026 г. той беше 94,4, а през октомври 2025 г. – 101,1. С други думи, нагласите са по-добри от пролетта, но все още са под дългосрочното средно ниво.

Индикаторът за очакванията за заетостта (EEI) за България е 103,3 при 104,9 през август (Европейска комисия, ГД „Икономически и финансови въпроси“). Той остава над средното равнище, тоест фирмите все още планират да наемат, но с по-малко ентусиазъм. Доверието на потребителите е силно отрицателно – минус 25,9.

За сравнение, ESI за ЕС и за еврозоната е 97,9 през септември и леко намалява спрямо август (Европейска комисия, ГД „Икономически и финансови въпроси“). България е на нивото на средното за Европа.

Изводи за ръководителите

1. Строителството е ранният индикатор. Спадът на поръчките и закъсненията в плащанията (НСИ) рано или късно стигат до доставчиците. Затегнете условията за отсрочено плащане към клиенти от сектора.
2. Несигурността е най-голямата пречка, а не търсенето. Когато най-често посочената пречка е средата, а не липсата на клиенти, фирмите отлагат инвестиции. Ако имате финансов ресурс, това е момент за преговори с доставчици и изпълнители.
3. Планирайте с ниски цени и скъп труд. Очакванията за цените са стабилни, а заплатите растат (НСИ). Бюджетът за 2027 г. трябва да търси ефективност, не по-висока продажна цена.
4. Следете октомврийските данни. Следващото проучване ще покаже дали спадът в услугите и строителството е еднократен. Първата следваща публикация на Комисията е експресният индикатор за доверието на потребителите на 22 октомври 2026 г. (Европейска комисия).

Данните на НСИ отразяват мнението на мениджърите, не реалното производство или продажби (НСИ). Именно затова са ценни. Те показват настроението, преди то да стигне до финансовите отчети.